Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’ndan (TCMB) faiz oranlarına ilişkin yapılan duyuruda, TCMB Başkanı Fatih Karahan başkanlığında toplanan Para Politikası Kurulu’nun (PPK), politika faizini yüzde 37’de sabit tutma kararı aldığı bildirildi.
Böylece Merkez Bankası, ocak ayında yaptığı 100 baz puanlık indirimin ardından politika faizini üst üste beşinci toplantıda yüzde 37 seviyesinde sabit tuttu. TCMB, mart, nisan, haziran ve temmuz toplantılarında da politika faizinde değişikliğe gitmemişti.
Ekonomistlerin yıl sonuna yönelik politika faizi tahminlerinin medyan değeri yüzde 35 seviyesinde gerçekleşti.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) bir sonraki faiz kararı toplantısı ise 22 Ekim’de yapılacak.
TCMB’den enflasyon mesajı: Ana eğilim geriliyor
Para Politikası Kurulu’nun karar metninde ise şu ifadelere yer verildi:
“Aylık dalgalanmalara karşın, son dönem enflasyon gerçekleşmeleri ve öncü göstergeler enflasyonun ana eğiliminin gerilediğine işaret etmektedir. İktisadi faaliyete ilişkin veriler ve arz şoklarının yurt içi fiyatlara yansımasının sınırlı kalması iç talepteki zayıf seyri teyit etmektedir. Diğer taraftan, jeopolitik gelişmeler neticesinde yüksek seyreden enerji fiyatları enflasyon görünümü üzerinde yukarı yönlü risk oluşturmaktadır. Jeopolitik gelişmelerin maliyet kanalı, iktisadi faaliyet ve beklenti kanalı üzerinden enflasyon görünümüne etkileri yakından takip edilmektedir.
Fiyat istikrarı sağlanana kadar sürdürülecek sıkı para politikası duruşu talep, kur ve beklenti kanalları üzerinden dezenflasyon sürecini güçlendirecektir. Kurul politika faizine ilişkin atılacak adımları; enflasyon gerçekleşmelerini, ana eğilimini ve beklentilerini göz önünde bulundurarak ara hedeflerle uyumlu biçimde dezenflasyonun gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirleyecektir. Para politikası kararları enflasyon görünümü odaklı, toplantı bazlı ve ihtiyatlı bir yaklaşımla alınmaktadır. Enflasyon görünümünde belirgin ve kalıcı bir bozulma olması durumunda para politikası duruşu sıkılaştırılacaktır. Kurul enflasyon üzerindeki yukarı yönlü risklere karşı ihtiyatlı duruşunu vurgulamıştır.
Kredi ve mevduat piyasalarında öngörülenin dışında gelişmeler olması halinde parasal aktarım mekanizması ilave makroihtiyati adımlarla desteklenecektir. Likidite koşulları yakından izlenmeye ve likidite yönetimi araçları etkili şekilde kullanılmaya devam edilecektir.
Kurul, politika kararlarını enflasyonu orta vadede yüzde 5 hedefine ulaştıracak parasal ve finansal koşulları sağlayacak şekilde belirleyecektir. Kurul, kararlarını öngörülebilir, veri odaklı ve şeffaf bir çerçevede alacaktır.”
OVP ve enerji fiyatları faiz indirimi beklentilerini sınırlıyor
Ağustos ayında yıllık tüketici enflasyonu yüzde 31,8 seviyesinden yüzde 31,5’e doğru sınırlı bir geri çekilme kaydetti. Buna karşın güncellenen Orta Vadeli Program’da (OVP) enflasyon tahminlerinin belirgin biçimde yukarı yönlü revize edilmesi ve son dönemde enerji fiyatlarında yaşanan sert yükseliş, faiz indirimlerinin hızı ve zamanlamasına ilişkin beklentiler üzerinde baskı oluşturuyor. Yeni program kapsamında 2026 yıl sonu enflasyon tahmini yüzde 16’dan yüzde 28,4’e yükseltilirken, 2027 için öngörü yüzde 9’dan yüzde 21’e çıkarıldı.
Jeopolitik gerilimlerin etkisiyle Brent petrolün yeniden 100 doların üzerine çıkması da enflasyon görünümüne ilişkin riskleri artırdı. TCMB de faiz kararında, yüksek seyreden enerji fiyatlarının enflasyon görünümü üzerinde yukarı yönlü risk oluşturduğuna özellikle dikkat çekti.
Küresel bankaların faiz öngörüleri ayrışıyor
Piyasadaki bu görünümün ardından uluslararası finans kuruluşlarının faiz patikasına dair tahminleri de şekillendi. Morgan Stanley ve JPMorgan, Merkez Bankası’nın ekim ve aralık aylarındaki toplantılarında 100’er baz puanlık indirime gideceğini tahmin ediyor. Bank of America (BofA) ise yalnızca ekim ayında 100 baz puanlık tek bir indirim öngörerek yıl sonu politika faizinin yüzde 36 seviyesinde gerçekleşmesini bekliyor. Öte yandan Bloomberg Economics faiz oranının yüzde 35’e kadar gerileyebileceğini değerlendirirken, Goldman Sachs politika faizinin sene sonuna dek yüzde 37 düzeyinde sabit bırakılacağı kanaatini koruyor.
